隔夜，美国股债“先涨后跌”，发生了什么？
周三，美联储主席鲍威尔在FOMC新闻发布会上表示，尽管存在通胀压力，但明确表示下一次利率行动不可能是加息。
偏鸽派的表述让美国股市短线爆发了自去年12月以来最大的政策会议后反弹，三大美股指曾齐涨超1%，而不同期限的美国国债收益率暴跌逾10个基点。
但问题是，鲍威尔也没有明确表示今年会降息，且强调美联储可能需要更长的时间才能对通胀下行轨迹获得足够的信心，从而考虑放松政策。
回过神来的股市突然逆转，标普收跌0.34%，纳指收跌0.33%，仅道指涨0.23%。
美国国债收益率跌幅收窄，对政策敏感的两年期收益率降至5%以下报4.96%，日内降7个基点。
听到不加息，市场松了一口气
鲍威尔关于未来不会加息的言论，之所以引发市场大涨，主要在于今年市场对美联储利率轨迹的乐观情绪已经完全逆转。
年初，市场的普遍共识是，美联储将多次降息，通胀也会稳步下行，当时很少人预期会出现加息。
不过，近期美国经济表现出了强大的韧性，就业保持强劲，通胀出现回升的势头，让投资者开始担忧美联储可能转向鹰派立场，尤其是国债投资者群体。市场已将今年降息幅度预期下调至略高于一次，相比1月初预期的六次大为收敛。
4月股债双杀反映了本周利率决议前市场确实积累了很大压力：4月美收益率重新升至5%以上，标普500指数更创去年10月以来最大单月跌幅。周五将公布4月非农就业数据，市场普遍预计将出现强劲的就业增长；未来几周还将陆续公布更多通胀指标。
鲍威尔只是暂时安抚了市场
尽管鲍威尔承认今年以来加息未能取得通胀目标方面的进展，但他明确下次行动不会加息加息，起码暂时安抚了市场。不过，股市能否就此获得持续反弹，则是另一回事了。
花旗集团的斯图亚特·凯泽等策略师在报告中写道：
美联储似乎有意不让市场过于背离其基本预期：经济继续保持稳健增长、通胀顽固持续，年内将适时降息，结果就是，交易员经历了一天的过山车。
虽然鲍威尔认为美联储不太可能恢复加息，目前利率政策具有限制性，并将最终产生足够的限制效果，但他仍然补充说，具体行动路径取决于数据。
城堡证券全球利率交易主管迈克尔·德帕斯指出：
鲍威尔明确表示，加息的障碍非常高。他们最终认为利率水平是限制性的，这是不可否认的。限制是否足够，以及需要多长时间才能渗透到经济中，是现在的问题。